保险资管业调研报告出炉 投资规模提升 收益相对平稳

近日，中国保险资产管理业协会发布《2022—2023年中国保险资产管理行业运行调研报告》（以下简称《报告》）显示，2022—2023年，保险资管公司资产管理规模与收入稳步提升，保险公司投资规模提升，资金收益相对平稳。业内观点认为，调研数据表明资管业务明显恢复，险资运用以稳为主。

资管规模、收入双提升

《报告》调研统计了32家保险资管公司。数据显示，截至2022年末，保险资管公司在资产管理规模与收入方面双双提升，管理资产规模稳健增长，全口径资产管理规模24.52万亿元，增长15.11%，业务收入（包含管理费及投顾、财顾等咨询费）274.2亿元，增长1.56%，增速与上年基本持平。

在保险资管公司资金来源与资产配置方面，系统内保险资金作为行业基石，管理规模合计17.87万亿元，占比73.04%；管理第三方保险资金1.8万亿元，占比7.35%；管理商业银行及理财子公司资金2.53万亿元，占比10.35%；管理养老金（含基本养老金、企业年金和职业年金投资资产）1.42万亿元，占比5.82%。行业整体资产配置以债券、金融产品和保险资管产品、银行存款为主，三者占比合计超七成，投资风格保持稳健。

在人才发展与人力效能方面，保险资管从业人员共计6635人，增长0.58%，人员数量相对稳定；人均管理规模大幅增长，增速有较大提升；人均创收和增速较上一年小幅增长；行业各机构发展特色鲜明，在人力配比方面优势各异。

在保险资产管理产品方面，32家保险资产管理公司和4家其他经营保险资产管理业务机构保险资管产品存续余额6.49万亿元，增长29.86%。其中，组合类产品存续余额增长43.29%；债权投资计划和股权投资计划存续余额分别增长7.5%、14.37%。债权投资计划和股权投资计划资金来源主要为系统内保险资金和第三方保险资金，有效服务主业。

针对以上数据，对外经贸大学保险学院院长助理王国军认为，目前，保险资管公司资产管理业务明显恢复，但业务规模和业务收入的增长率不匹配，在低利率背景下险资管理难度不小。养老金在资金来源中仅占5.82%，还有很大潜力可以挖掘。保险资管产品存续余额增幅较大，说明资金市场流动性比较充裕。

债券投资、银行存款仍为主要配置

从统计梳理的196家保险公司来看，截至2022年末，保险公司投资资产规模合计23.86万亿元，增长9.96%。从资产配置比例来看，保险资金整体保持以利率债、信用债和银行存款（含现金及流动性资产）为主的配置结构，合计占比55%，与上年末基本持平。从细分资产配置规模来看，除组合类产品（股票及混合类等）、信托计划和其他投资规模下降，其余各类资产投资规模均有不同程度增长。从投资收益来看，行业财务收益率中位数位于3.25%—3.5%之间，保险资金收益水平仍相对平稳。

保险公司资金运用以“稳”为主，投资资产配置以债券投资、银行存款为主。但业内观点认为，新金融工具准则IFRS 9的执行会改变保险公司资金运用策略。IFRS 9执行后，保险公司会更加倾向于配置FVOCI资产以及高股息、低波动类股票资产，以降低投资收益对短期业绩的影响。

截至2022年末，保险公司共有投资人员3726人，人均投资资产规模为64.04亿元。与上年同期相比，人员配置充足的保险机构占比有所提升。信用风险管理方面，超四成机构披露信用风险管理能力。

在金融产品投资方面，由于近年来金融产品供给因素，同时叠加历史投资的金融产品陆续到期，使得金融产品在行业投资资产中占比持续下降，但整体仍对保险公司投资收益率的稳定和提升有重要意义。

在股权投资方面，参与调研的保险公司股权投资资产1.86万亿元，占比7.8%。从各类股权投资资产规模增速来看，保险私募基金、股权投资计划和非保险类未上市企业股权的增长位列前三。作为保险资金资产配置的重要渠道，保险公司股权投资专业能力近年来得到持续提升、投资规模稳健增长，在服务实体经济、支持国家战略与产业发展等方面发挥着重要作用。（记者 杨雨萌）